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來源：吉森電子研究

從CES2020看， 5G應用大時代即將來臨。

國際消費電子展CES2020於1月7日-10日在美國拉斯維加斯舉行，CES是全球消費電子領域的重大盛會，本屆CES大會參展廠商數量創下歷史新高，達5187家，同比增長12%，其中，來自中國的企業佔比約為三分之一，是參展企業的核心力量。VR/AR、自動駕駛、AI、智能家居、可穿戴等領域是眾多廠商的重點展示方向。電子產業鏈整體遵循螺旋式上升的規律，每一次技術革命都將帶來更大的市場增。2020年將是5G手機全面爆發的一年，5G手機滲透率將超出市場預期。我們認為5G應用將是後續市場關注焦點，TWS、VR/AR、IOT等新興應用有望接棒5G手機成為消費電子的增長新動力。

VR/AR：5G應用最閃亮的星。

和去年相比，參加今年CES的VR/AR廠商數量有明顯增長，超過300家廠商帶來了VR/AR行業的新技術，顯示巨頭三星、索尼和TCL均有展出，相較往年CES上VR/AR的展示主要發力點在於硬體設備的更新迭代，本屆VR/AR行業的亮點則在於上游解決方案和下游應用的數量和質量均顯著提升。VR/AR的痛點諸如無線傳輸速率、傳輸時延、設備重量、電池容量等正在逐漸被5G、SoC晶元、超短焦光學系統等技術革新所擊破，VR/AR行業有望實現跨越式發展。我們認為VR/AR正處於爆發的前夜，市場前景廣闊。

車聯網：5G賦能，汽車電子的黃金時代。

在本屆CES展會中，寶馬確認其大型電動汽車計劃「寶馬iNEXT」 將集成5G以實現自動駕駛，同時宣布與騰訊出行合作打造高性能數據驅動開發平台以加速其自動駕駛研發；此外，電動汽車龍頭特斯拉在上海打造超級工廠，國產化的特斯拉model3起售價不足30萬元，產能將達到每周3000台，將為全球新能源汽車市場注入強勁動力。我們認為特斯拉作為全球自動駕駛領域龍頭，國產化全面提速，加之5G建設持續推進，將全面推進汽車行業智能化、網聯化進程，汽車電子正在迎來黃金髮展時代。

重點標的：重點推薦：兆易創新、聖邦股份、韋爾股份、卓勝微、深南電路、立訊精密、鵬鼎控股、京東方A、銳科激光、中微公司、樂鑫科技等；受益標的：TCL集團、三利譜、匯頂科技、聞泰科技、歌爾股份、領益智造。

風險提示：下游需求不及預期；國產替代進展不及預期；貿易戰持續惡化